周四，兩市股指盤中強(qiáng)勢(shì)拉升，滬指一度突破3100點(diǎn)，尾盤漲幅回落。兩市成交額有所放大，北向資金凈流出逾52億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，現(xiàn)在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的可能性較大，這是投資者打漂亮的翻身仗、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)回升的重要機(jī)會(huì)，二季度可以重點(diǎn)關(guān)注景氣和出口兩大主線。

大金融全天強(qiáng)勢(shì)

在銀行股走強(qiáng)的帶動(dòng)下，兩市早盤快速走高，滬深股指均一度漲超1%，滬指更是一度突破3100點(diǎn)關(guān)口，并自2023年8月28日以來(lái)首次收復(fù)年線。沖高后，兩市出現(xiàn)回落，創(chuàng)指和深成指相繼轉(zhuǎn)跌。截至收盤，上證綜指上漲0.09%，報(bào)3074.22點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.69%，報(bào)745.69點(diǎn);深證成指下跌0.05%，報(bào)9376.81點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌0.55%，報(bào)1787.49點(diǎn)。滬深兩市成交總額9496億元，較前一個(gè)交易日增加311億元。北向資金合計(jì)凈流出52.85億元，連續(xù)3個(gè)交易日凈流出。

金融板塊超預(yù)期上漲，中信銀行連續(xù)2個(gè)交易日觸及漲停板，創(chuàng)歷史新高，農(nóng)行、中行、建行同創(chuàng)新高。券商、保險(xiǎn)兩翼助攻，國(guó)盛金控觸及漲停，國(guó)信證券漲幅超過(guò)4%。保險(xiǎn)方面，新華保險(xiǎn)漲逾4%。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中證銀行指數(shù)今年以來(lái)已經(jīng)走出了16%的收益率，全市場(chǎng)有38只銀行股漲幅超過(guò)10%，其中，12只漲幅超過(guò)20%，中信銀行年內(nèi)漲幅已經(jīng)達(dá)到48%。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)游曉剛認(rèn)為，近期，幾大銀行紛紛披露匯金增持情況，近半年，匯金對(duì)四家國(guó)有大行增持股份超過(guò)10億股，這或許是刺激銀行板塊短期走強(qiáng)的重要因素。整體看，高股息率、較低的估值，以及未來(lái)業(yè)績(jī)整體平穩(wěn)的預(yù)期，或是銀行股得到資金持續(xù)關(guān)注的重要原因。

家電、有色等板塊大漲

從板塊來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)概念火熱依舊，金盾股份、安達(dá)維爾觸及20%漲停。家電板塊延續(xù)良好勢(shì)頭，春光科技5連板，德爾瑪20%漲停，奧普家居封板，海信家電再創(chuàng)新高。有色板塊尾盤上揚(yáng)，北方銅業(yè)漲停，洛陽(yáng)鉬業(yè)漲近5%再創(chuàng)歷史新高，紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)短線拉升。航運(yùn)股尾盤急拉，鳳凰航運(yùn)直線漲停，寧波遠(yuǎn)洋沖板，國(guó)航遠(yuǎn)洋、錦江航運(yùn)跟漲。次新股午后表現(xiàn)活躍，聯(lián)域股份、西典新能、宏盛華源漲停，致尚科技一度沖擊20%漲停。

下跌方面，電力板塊盤中跳水，華電國(guó)際、內(nèi)蒙華電、福能股份、華能國(guó)際等多股跌逾4%。高股息個(gè)股回撤，皖通高速、福建高速、山東高速等高速股跌幅較大。電信方面，中國(guó)電信跌超2%。能源股普跌，中國(guó)石油跌近3%，中國(guó)神華、中國(guó)石化、中國(guó)海油均跌超1%。機(jī)械板塊回調(diào)，建設(shè)機(jī)械跌停，耐普礦機(jī)、山推股份跌超4%。ST板塊連續(xù)第4個(gè)交易日下挫，ST宇順、ST墨龍等逾10股跌停。

結(jié)構(gòu)性牛市可能性較大

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，新“國(guó)九條”正式頒布可能會(huì)引發(fā)一輪慢牛長(zhǎng)牛行情。新“國(guó)九條”的內(nèi)容會(huì)讓價(jià)值投資成為市場(chǎng)主流的投資理念，投資者會(huì)更加關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良的好公司。特別是布局經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的大消費(fèi)、新能源和科技三大方向的優(yōu)質(zhì)公司，等待價(jià)值回歸，抓住這輪結(jié)構(gòu)性牛市行情的機(jī)會(huì)。現(xiàn)在市場(chǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由去年到今年1月的震蕩下行轉(zhuǎn)為震蕩上行?，F(xiàn)在市場(chǎng)還不具備產(chǎn)生大牛市的條件，但是產(chǎn)生一輪慢牛行情、結(jié)構(gòu)性牛市的可能性較大，這也是投資者打漂亮的翻身仗、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)回升的重要機(jī)會(huì)。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓認(rèn)為，二季度可以重點(diǎn)關(guān)注兩方面機(jī)會(huì)。一方面，景氣主線可以關(guān)注凈資產(chǎn)收益率中樞抬升后穩(wěn)定在高位、并處于景氣上行周期中的行業(yè)，主要包括上游周期，如煤炭、石油石化、有色金屬。另一方面，可以關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)處于上行趨勢(shì)中的出口鏈，主要包括消費(fèi)板塊中的汽車汽零、紡織服裝、輕工制造、家電等，以及機(jī)械設(shè)備、物流等板塊。

中金公司研報(bào)指出，首先，通脹回升將壓制金融資產(chǎn)表現(xiàn)，特別是利率敏感的長(zhǎng)久期美債可能受到壓制。其次，高通脹利好大宗商品特別是銅油金。再次，從股市風(fēng)格上來(lái)看，通脹波動(dòng)抬升期間，價(jià)值表現(xiàn)往往好于成長(zhǎng)，而利率中樞抬升，資金變得更為挑剔，相對(duì)利好更具性價(jià)比的資產(chǎn)。

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