近日，超長期特別國債發(fā)行上市，公募基金積極布局相關(guān)基金，易方達(dá)、南方、博時、工銀瑞信等基金公司已申報超長期國債公募產(chǎn)品，其中兩只產(chǎn)品已經(jīng)設(shè)立。

受訪機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士表示，超長期國債基金具有無信用風(fēng)險、票息高、與滬深300等大盤寬基指數(shù)負(fù)相關(guān)等特點(diǎn)，是投資者在“資產(chǎn)荒”背景下較好的資產(chǎn)配置工具。

積極布局超長期國債基金

近日，財政部辦公廳發(fā)布《關(guān)于公布2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行有關(guān)安排的通知》，對超長期特別國債的發(fā)行作出安排。

5月22日，首批30年期超長期特別國債上市；20年期超長期特別國債于5月24日首發(fā)、5月29日上市交易。

實(shí)際上，基金公司自去年著手布局超長期國債基金。近期，博時、華泰柏瑞、南方等基金公司陸續(xù)申報了上證超長期國債ETF；易方達(dá)、工銀瑞信、博時等基金公司申報了上證30年期國債ETF。

其中，鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF、博時上證30年期國債ETF兩只產(chǎn)品已經(jīng)成立。

談及布局超長期債券基金的意義，博時上證30年期國債ETF基金經(jīng)理呂瑞君表示，超長期債券公募產(chǎn)品為投資者在“資產(chǎn)荒”背景下進(jìn)行資產(chǎn)配置提供了較好的工具。

在呂瑞君看來，超長期限國債的票息優(yōu)勢顯著，無償還風(fēng)險，降成本的邏輯推動利率中樞不斷下移，在風(fēng)險收益比基本可控的前提下，高票息長久期品種的配置性價比逐步提升。近年來，超長期限國債發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步提升，備受險資、農(nóng)商行、基金、券商等機(jī)構(gòu)投資者青睞。

鵬揚(yáng)基金表示，超長期債券指數(shù)公募產(chǎn)品具有以下特點(diǎn):一是其底層資產(chǎn)為國債，沒有信用風(fēng)險；二是指數(shù)化管理，久期長且穩(wěn)定；價格彈性大，在債券牛市中更容易取得好的收益，但債市調(diào)整時也會面臨更大波動；三是票息高，對于長期配置的投資者來說可以獲取更高的利息回報；四是超長久期國債與滬深300等大盤寬基指數(shù)有一定負(fù)相關(guān)性，長期看能降低組合的波動率、提高組合風(fēng)險收益比。

華南一位中型公募宏觀研究員、滬上一位公募人士都認(rèn)為，超長期債券公募產(chǎn)品風(fēng)險收益清晰，風(fēng)格穩(wěn)定，險資、銀行等機(jī)構(gòu)配置需求較高。他們所在公司做了相關(guān)產(chǎn)品儲備，比如考慮布局超長期國債ETF，為機(jī)構(gòu)投資者提供長期的資產(chǎn)配置工具。

滿足長久期投資者配置需求

對于超長期國債產(chǎn)品的投資價值，鵬揚(yáng)基金表示，投資者對具備清晰特征的工具化產(chǎn)品和符合金融行業(yè)政策導(dǎo)向產(chǎn)品的需求不斷提升，債券指數(shù)基金恰好滿足以上要求。

在鵬揚(yáng)基金看來，超長期國債基金尤其適合以下類型的投資者:一是需要調(diào)節(jié)組合久期、希望可以快速拉長久期的機(jī)構(gòu)投資者；二是希望以指數(shù)化方式配置超長期利率的投資者；三是希望形成股債組合的投資者，因?yàn)槌L期國債和股票市場指數(shù)之間具有明確的負(fù)相關(guān)性。

呂瑞君表示，長久期債券ETF對于機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者都比較適合。對于機(jī)構(gòu)投資者而言，在貸款、非標(biāo)和存款等其他固收類資產(chǎn)供給減少的情況下，配置債券成為緩解“資產(chǎn)荒”的重要手段。尤其是保險公司，在2023年非標(biāo)供給減少和存款需求減少的情況下，對債券的配置需求有所上升；隨著壽險保費(fèi)的增長，這類資金對于長久期利率債的配置需求也相應(yīng)增加。再者，在股市表現(xiàn)偏弱的情況下，為了更好獲得回報，基金和券商這些交易型機(jī)構(gòu)可能增加對彈性更大的超長債的配置。

至于普通投資者如何參與超長期國債基金投資，鵬揚(yáng)基金表示，首先要充分了解風(fēng)險收益特征和自身投資需求，超長期國債進(jìn)行長期配置和交易的功能明顯，但并不適宜進(jìn)行流動性活錢理財；二是以長期配置思路投資體驗(yàn)會更好，更能享受長久期、高票息帶來的好處；三是作為超長期利率資產(chǎn)，受經(jīng)濟(jì)基本面、資金面、貨幣和財政政策、債券市場供需、估值、跨市場情緒等多個維度影響，因此對于交易型投資者而言，對市場的研究要格外深入。

鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關(guān)。僅供讀者參考，并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。