A股五大上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入再提速。7月16日，北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保今年上半年共攬保費(fèi)1.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.03%，雖然較去年同期7.5%的同比增速有所下滑，但相較于今年前5月的2.2%增速有所增長(zhǎng)。分版塊來(lái)看，不同于三家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)齊刷正增長(zhǎng)，五家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)“三升兩降”。

代理人隊(duì)伍轉(zhuǎn)型再進(jìn)一步；“報(bào)行合一”推行一年，銀保渠道降費(fèi)30%；有險(xiǎn)企決定將預(yù)定利率下調(diào)至3%以下……回望今年上半年，壽險(xiǎn)板塊變革步伐從未停歇。那么，展望下半年，多重因素交織影響下的保險(xiǎn)業(yè)又將邁上怎樣的新臺(tái)階？

保費(fèi)同比增速“四升一降”

2024年“上半場(chǎng)”結(jié)束，隨著新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保披露保費(fèi)收入公告，A股五大上市險(xiǎn)企上半年保費(fèi)成績(jī)均已放榜。

今年上半年，A股五大上市險(xiǎn)企的保費(fèi)同比增速“四升一降”，與今年前5月呈現(xiàn)出同樣的格局。其中，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保五大上市險(xiǎn)企上半年合計(jì)保費(fèi)收入達(dá)到1.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.03%，高于前5個(gè)月的2.2%增速。

從各家險(xiǎn)企的保費(fèi)收入構(gòu)成來(lái)看，中國(guó)平安保費(fèi)同比增速領(lǐng)跑五大險(xiǎn)企，該公司保費(fèi)收入4812.68億元，同比增長(zhǎng)4.66%。中國(guó)人壽保費(fèi)增速緊隨其后，該公司保費(fèi)收入為4896億元，同比增長(zhǎng)4.13%。此外，中國(guó)人保、中國(guó)太保也均實(shí)現(xiàn)了2%以上的保費(fèi)同比增速，兩家公司的保費(fèi)收入分別為4272.83億元和2661.87億元。

整體而言，上半年A股五大上市險(xiǎn)企保費(fèi)整體穩(wěn)健增長(zhǎng)，雖增速較去年有所放緩，但較今年前一階段有所回升，顯示出行業(yè)韌性。中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元表示，上半年，A股五大上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

分版塊來(lái)看，雖然五家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)增速“三升兩降”，但壽險(xiǎn)板塊整體延續(xù)著復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，具體而言，五家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入合計(jì)1.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.12%。中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)兩家公司的保費(fèi)增速均超4%，其中，平安壽險(xiǎn)保費(fèi)收入3007.84億元。

不同于壽險(xiǎn)板塊，五大上市險(xiǎn)企財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)板塊繼續(xù)保持全部正增長(zhǎng)。太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入1130.28億元，保費(fèi)同比增速最為明顯，為7.7%。人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為3119.96億元和1603.97億元，增速分別為3.68%和4.06%。聚焦于主力險(xiǎn)種車險(xiǎn)來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)老三家的車險(xiǎn)保費(fèi)收入增速均位于2%—3.5%區(qū)間。

國(guó)泰君安證券研究所非銀劉新琦團(tuán)隊(duì)此前發(fā)布的2024年中報(bào)業(yè)績(jī)前瞻指出，2024年上半年上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速分化。車險(xiǎn)保費(fèi)低速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)主要受新車銷量增速放緩以及車均保費(fèi)下降影響。

下半場(chǎng)“漲勢(shì)”如何延續(xù)

今年上半年，壽險(xiǎn)市場(chǎng)大動(dòng)作不斷，“報(bào)行合一”政策和險(xiǎn)企主動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)被業(yè)內(nèi)寄予了價(jià)值率持續(xù)改善的期望。

聚焦于“報(bào)行合一”的成效來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)相關(guān)渠道平均傭金水平較之前降低30%。長(zhǎng)期而言，“報(bào)行合一”有助于從行業(yè)整體降低渠道費(fèi)用，縮減費(fèi)差損，促進(jìn)人身保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展。

中信建投證券7月15日發(fā)布的報(bào)告指出，從負(fù)債端來(lái)看，下半年預(yù)計(jì)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求持續(xù)旺盛，疊加銀保渠道新單保費(fèi)去年四季度基數(shù)較低，看好新單保費(fèi)延續(xù)增長(zhǎng)、價(jià)值率同比改善。長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有望成為壽險(xiǎn)公司發(fā)展的勝負(fù)手。

需要關(guān)注的是，深化銀行代理渠道改革不僅已經(jīng)提上日程，大力發(fā)展各類具有養(yǎng)老屬性的商業(yè)保險(xiǎn)同樣成為接下來(lái)的發(fā)展風(fēng)向標(biāo)。基于此，支培元認(rèn)為，下半年保險(xiǎn)業(yè)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭。保險(xiǎn)公司應(yīng)抓住機(jī)遇，加強(qiáng)創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)，以適應(yīng)市場(chǎng)變化，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

當(dāng)前正值主汛期，作為發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)“減震器”和社會(huì)“穩(wěn)定器”功能作用的保險(xiǎn)業(yè)如何應(yīng)對(duì)，亦是關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)了解，保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)做好南方洪澇災(zāi)害應(yīng)對(duì)工作，目前，已賠付和預(yù)賠付金額超11億元。根據(jù)金融監(jiān)管總局近期公布的理賠情況，涉及的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)理賠包括車險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、農(nóng)房保險(xiǎn)等。

中信建投證券發(fā)布的報(bào)告顯示，展望后續(xù)，自然災(zāi)害所帶來(lái)的影響為短期性的，具有較高管理水平和良好業(yè)務(wù)質(zhì)量的頭部險(xiǎn)企則有望實(shí)現(xiàn)市占率的不斷提升和自身的高質(zhì)量發(fā)展。

基于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的未來(lái)發(fā)展，中信建投證券發(fā)布的報(bào)告也指出，一方面，車險(xiǎn)綜改“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的階段性目標(biāo)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，目前在經(jīng)營(yíng)成本的剛性約束下車均保費(fèi)進(jìn)一步下行空間不大，且在車險(xiǎn)“報(bào)行合一”新規(guī)、行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)后中小險(xiǎn)企費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)空間有限，未來(lái)車險(xiǎn)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)平穩(wěn)發(fā)展，從而有利于頭部險(xiǎn)企憑借自身強(qiáng)大的品牌效應(yīng)和精細(xì)化定價(jià)能力實(shí)現(xiàn)市占率的提升，行業(yè)馬太效應(yīng)有望凸顯；而另一方面，隨著新能源車滲透率的持續(xù)提升，未來(lái)若新能源車險(xiǎn)自主定價(jià)系數(shù)擴(kuò)大后，新能源車險(xiǎn)更高的車均保費(fèi)也有望帶動(dòng)行業(yè)整體保費(fèi)收入的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

“展望下半年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快、居民收入預(yù)期改善及政策紅利釋放，保險(xiǎn)業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭有望延續(xù)，特別是財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域的非車險(xiǎn)板塊及壽險(xiǎn)市場(chǎng)的價(jià)值率優(yōu)化和銀保渠道潛力釋放，將為行業(yè)增長(zhǎng)提供新動(dòng)力?！痹谥嘣磥?lái)，在產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)方面，技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)據(jù)分析的應(yīng)用將有助于保險(xiǎn)公司更準(zhǔn)確地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，提高定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。同時(shí)，新能源汽車等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，也將為產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

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