1月15日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)，提出2025年將推進(jìn)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，持續(xù)釋放消費(fèi)潛力。數(shù)據(jù)顯示，去年前11個(gè)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額突破44萬(wàn)億元，增長(zhǎng)3.5%，以舊換新等政策帶動(dòng)汽車、家電、家裝廚衛(wèi)等產(chǎn)品的銷售額超1.3萬(wàn)億元。

著眼于2025年A股消費(fèi)領(lǐng)域，華商甄選回報(bào)混合、華商消費(fèi)行業(yè)股票基金經(jīng)理崔志鵬表示，自去年9月以來(lái)，隨著一攬子增量政策的陸續(xù)推出，以舊換新等效果明顯，政策拐點(diǎn)清晰，內(nèi)需消費(fèi)的基本面或處于整體磨底企穩(wěn)中，消費(fèi)行業(yè)投資有望重新回到有利窗口期，部分政策發(fā)力方向的EPS和估值修復(fù)彈性可能較大。

據(jù)悉，華商基金崔志鵬是清華大學(xué)金融碩士，2017年畢業(yè)后加入華商基金先后擔(dān)任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理，2024年1月起擔(dān)任基金經(jīng)理至今，同時(shí)擔(dān)任公司行業(yè)研究消費(fèi)組組長(zhǎng)，是華商基金專業(yè)投研體系培養(yǎng)的優(yōu)秀人才。

多年來(lái)，華商基金崔志鵬一直專注深耕大消費(fèi)，研究員階段深度覆蓋輕工、建材、食品飲料、紡織服裝、零售、社服等消費(fèi)行業(yè)，基金經(jīng)理助理階段在“A+H”泛消費(fèi)行業(yè)積累較廣，研究范圍下沉度較高，目前已經(jīng)形成較為完整的投資框架體系，即平衡型投資風(fēng)格，側(cè)重成長(zhǎng)價(jià)值策略，重視股價(jià)位置，重視產(chǎn)業(yè)邏輯，重視行業(yè)與公司的邊際變化，重視回撤控制。

展望后市，華商基金崔志鵬表示，當(dāng)前消費(fèi)行業(yè)預(yù)期和估值整體或處于歷史較低位置，

食品飲料等必選消費(fèi)有望企穩(wěn)恢復(fù)，比較重視部分以舊換新等政策發(fā)力相關(guān)行業(yè)的EPS上修空間，同時(shí)也將持續(xù)關(guān)注部分消費(fèi)新產(chǎn)品新模式的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)與餐飲鏈、人力資源等順周期彈性方向的右側(cè)機(jī)會(huì)；外需方面，貿(mào)易政策和海外需求雖有不確定性，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間仍然較大，繼續(xù)看好品牌消費(fèi)出海的投資機(jī)會(huì)，將重點(diǎn)關(guān)注海外需求穩(wěn)定、國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈比較領(lǐng)先的行業(yè)與公司。

“消費(fèi)是勤能補(bǔ)拙的行業(yè)，要努力保持行業(yè)的敏感度，克服市場(chǎng)噪音，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游調(diào)研驗(yàn)證和深挖個(gè)股，身體力行爭(zhēng)取為持有人持續(xù)創(chuàng)造超額收益?！比A商基金崔志鵬說(shuō)。

數(shù)據(jù)說(shuō)明:文中基金經(jīng)理關(guān)注的投資方向，僅為結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況作出的判斷，可能隨市場(chǎng)情況調(diào)整，具體投資策略詳見(jiàn)基金法律文件。基金的超額收益指區(qū)間基金凈值增長(zhǎng)率減除該基金業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)的同區(qū)間的收益率后的結(jié)果。截至2024.12.31，崔志鵬具有7.4年證券從業(yè)經(jīng)歷。崔志鵬歷任基金:華商消費(fèi)行業(yè)股票2024年1月3日起至今，華商甄選回報(bào)混合2024年1月3日起至今。

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